国有森工企业融资困境浅析

发布时间:2017-10-24 11:06:18    点击:
在全球生态环境持续恶化、森林资源不断减少的生态背景下,林业日益成为国际社会共同关注的焦点,其在经济发展中的地位日趋提升。国有森工企业一方面作为林业行业发展的重要载体,另一方面作为国企改革重点研究对象,对其研究意义深远。
 
一、国有森工企业融资研究背景
 
资金是国有森工企业存亡之命脉,生态建设和林业产业建设相互协调发展,推进国有森工企业产业发展,有效发挥林业生态功能和经济功能,成为当务之急。目前,我国森工行业深加工产业迅速发展,种植、养殖等产业呈现良好发展势头,林业产业外沿不断扩大,生态旅游、经济林、绿色食品等产业不断涌现,因此森工企业不仅要针对森林资源经营培育,是林产工业有稳定生产原料来源,更要为积极发展林业产业多元化发展筹集充足资金。森工企业应进一步整合资源,以招商引资为突破口,引进优质资本,依托森林资源建设大型项目,加快资本市场、民间资本合作,提升资本运作效率。
 
二、国有森工企业融资困境
 
(一)负债融资比例较高,负债结构不合理
 
企业优序筹资模式为内部筹资、借款、发行债券、可转换债券、发行新股筹资。我国国有森工企业中内部融资比例较低,负债融资比例较高,而负债融资中以借款为主,形式较为单一。借款筹资具有相对优势,即筹集速度快、借款规模弹性大、借款成本较低并发挥财务杠杆作用,因此我国国有森工企业负债融资比例一直较高。
 
(二)负债融资中过分依赖银行贷款
 
我国国有森工企业的负债融资对银行依赖性较强,导致企业资产负债率偏高,尤其是流动负债的比率较高,造成融资结构不合理,企业过度依赖负债,导致自身陷入财务困境,偿债能力下降,从而降低企业资信评级,进而影响森工企业获得信贷资金额度。虽然过分依赖银行贷款,森工企业的融资能力仍然有限,不能完全满足企业需求。
 
(三)对国家投资较为依赖
 
我国国有森工企业,从历史和现实层面看,更多依赖国家财政资金,利用外资和社会闲散资金较少,因此应加强国有森工企业引入外资和社会资本的力度,拓宽企业融资渠道。我国林业产业发展融资渠道较为单一,资本结构不尽合理。随着国民经济增速加快,国家“强农惠农”政策大背景下,固定资产投资大幅度增加。
 
(四)资金使用效率低下,盈利能力较弱
 
我国国有森工企业流动资产比例较高,短期偿债能力较强,流动资产较多,一方面可以偿付企业流动负债,另一方面可以偿还一部分长期负债,因此导致企业闲置资金较多,在一定程度上造成浪费。流动比例过高则影响企业盈利能力,森工企业的资金使用效率低下,影响了企业的筹资成本与获利能力,使企业处于不利地位。
 
(五)国有森工企业资本市场融资力度较低
 
目前,我国林业产业体系较完整,其规模庞大、品种齐全。随着我国资本市场的逐步完善,国有森工企业通过资本市场融资成为其融资的重要渠道。整体上市公司中,林业企业比重仍然较小。林业上市公司融资水平较低,与我国林业发展现状及其在经济建设中的地位不相匹配,因此林业上市公司很难集聚资本效应,形成规模经济,导致其整体融资能力偏弱。
 
(六)外部环境约束,缺乏林业金融支持体系
 
由于林业产业资金短缺、资本形成不足、弱质性的局面,金融系统内投融资体制尚未健全,导致国有森工企业在短期内较难拓展融资渠道,获取发展资金,无法从根本上解决企业融资难的问题。没有强有力的林业金融支持体系做保障,单一的资本结构以及缺乏多元化投融资渠道,使林业产业较难有效吸收社会资本、产业资本以及金融资本,资金短缺严重制约产业发展。
 
三、结语
 
同其他行业相比,我国林业属于弱质产业,林业的生长周期较长、收益周期长、融资风险较高,使其融资较为困难,且无担保作为保障,从而限制了林业发展。我国国有森工企业传统融资模式主要是财政支付和育林资金的调拨,在以木材生产为中心的建设指导下,持续低投入、高产出,一味追求木材生产,使国内森林资源骤减,森工企业发展陷入困境,国有森工企业缺乏资金支持举步维艰,资金问题成为国有森工企业发展瓶颈。